Resumen Semanal 23 al 30 Marzo

FInanzas Corporativas Hits: 98

Resumen Semanal – 23–30 Marzo 2026

  1. Estados Unidos: Mercado en tensión y expectativas de tasas
  • Geopolítica y petróleo: La tregua temporal con Irán hizo caer el crudo un 15%, pero el rechazo de Teherán reavivó la inestabilidad.
  • Impacto bursátil: El S&P 500 se desplomó y el Nasdaq entró en corrección, acumulando cinco semanas de pérdidas.
  • Dato macro clave: La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 53,3, por debajo de lo esperado.
  • Inflación esperada: Las expectativas a un año subieron a 3,8%, el mayor salto mensual desde abril de 2025.
  • Implicación: El mercado ahora asigna más del 50% de probabilidad a un alza de tasas de la Fed en 2026, revirtiendo el consenso de recortes que predominaba en enero.
  1. Europa: Riesgo de estanflación
  • PMI preliminares de marzo: El índice compuesto de la eurozona cayó a 50,5 puntos, mínimo en 10 meses.
  • Sector servicios: Se debilitó hasta 50,1, apenas en zona de expansión.
  • Presión de costos: S&P Global advirtió sobre riesgos de estanflación, con fuerte aumento de insumos por energía y cuellos de botella logísticos.
  • Implicación: La eurozona enfrenta un dilema: inflación por costos y actividad debilitada, lo que limita la capacidad de estímulo monetario.
  1. Chile: Ajuste en proyecciones del Banco Central
  • TPM: Se mantuvo en 4,5%.
  • IPoM de marzo:
    • Proyección de crecimiento PIB 2026 recortada a 1,5%–2,5%.
    • Inflación proyectada cerca de 4% en el segundo trimestre, con retorno a la meta del 3% recién en 2027.
  • Implicación: La política monetaria queda condicionada a la evolución de riesgos externos (Fed, petróleo) y locales (inflación persistente).
  1. Impacto en el sector financiero
  • Banca: El desplome bursátil en EE. UU. y la expectativa de alza de tasas encarecen el financiamiento externo. En Chile, el menor crecimiento proyectado limita la expansión del crédito.
  • AFPs:
    • Fondos más riesgosos (A y B) sufren por la corrección del Nasdaq.
    • Fondos conservadores (D y E) se benefician de la renta fija internacional ante la expectativa de tasas más altas.
  1. Conclusión y Recomendación

El escenario global se ha tornado más incierto:

  • EE. UU.: La persistencia inflacionaria y la caída de la confianza del consumidor refuerzan la probabilidad de un alza de tasas.
  • Europa: Riesgo de estanflación limita la capacidad de respuesta.
  • Chile: El Banco Central reconoce un crecimiento más débil y una inflación más persistente, lo que obliga a mantener cautela en la política monetaria.

Recomendación: Mantener una estrategia defensiva en portafolios, privilegiando renta fija internacional y diversificación en activos menos expuestos a la volatilidad bursátil.

Print